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扎金花赌钱图片 基金经理看华为产业链:前途是光明的 道路是曲折的

日期:2020-01-11 18:00:39    阅读次数:2142    保护视力色:       
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扎金花赌钱图片,危还是机? 基金经理如何看华为产业

汇丰晋信基金

陈平

汇丰晋信科技先锋基金经理

1、华为产业链将受益还是受制于美国对华为的限制?

短期来看,对华为的不利影响可能是不可避免的;如果能挺过这一关,华为有可能达到独立自主的更高境界,因而长期来看,可能不见得是坏事。

对华为供应链的影响不能一概而论。

a:来自华为的收入:华为受限之后,预计华为份额(wh)下降,如果由于美国供应商的退出,能够替代的国产供应商份额能提升的话(即w1上升),则来自于华为收入可能上升,如果公司在华为的份额(w1)不能上升,则来自于华为总收入下降。

b:来自非华为的收入:由于华为总的市场份额可能下降(wh下降),而竞争对手如苹果、三星、诺基亚、爱立信的份额可能提升(1-wh上升),而华为供应链公司同时又有很多是苹果、诺基亚供应链公司,非华为的需求可能上升。至于在非华为的份额w2则未定,从过去几年的大趋势看,大陆公司的份额是持续提升的,但比如在美国提升关税的情况下可能会导致份额下降。

因此综合来看,华为供应链受益还是受损结论未定,需要根据政策的变化和具体公司的实际情况进行分析。

2、如何看待国产芯片股的投资机会和当前的投资价值?

基本面

长远来看,芯片股是国家发展半导体的种子,在政策支持下,未来大概率会获得不错的发展,尤其是优质公司市值增长的可能性很高。

中短期来看,这些国产芯片公司绝大多数与世界顶级公司的技术差距还较大,也还没有做到真正的独立自主。在追赶技术的过程中,仍然需要大量的研发支出。在开放的环境中,我们追赶起来可能相对更快,在封闭的环境中,我们可能需要花费更多的时间。

一言以蔽之,前途是光明的,道路是曲折的。

股价方面

投资价值方面,一直到技术接近之前,其股价大概率处于波动状态,可能会缺乏趋势性的投资机会。但由于其长期方向是正确的,因此每年都有主题投资的机会,在低估的时候买入高估的时候卖出可能最为合理。

3、如何看待国产芯片股当前机会?

由于美国给华为断供的事件的影响,市场给国产芯片股较高的估值。由于第二条中解释的原因,我们会重点关注其中技术差距不大、国产化替代可能很快实现的细分品种。

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